Tenor

Co je Tenor?

Tenor označuje dobu, která zbývá do vypršení finanční smlouvy. Někdy se používá zaměnitelně s termínem splatnost, i když termíny mají odlišný význam. Tenor se používá ve vztahu k bankovním úvěrům, pojistným smlouvám a derivátovým produktům.

Klíčové způsoby

Tenor

Understanding Tenor

Tenor se často používá ve vztahu k bankovním úvěrům a pojistným smlouvám, zatímco termín splatnost se častěji používá při popisu státních dluhopisů a podnikových dluhopisů. Hovorově mají oba pojmy velmi podobný význam a mohou být zaměnitelně používány pro různé typy finančních nástrojů.

Termín tenor se používá také v souvislosti s nestandardními finančními nástroji, jako jsou derivátové smlouvy. V této souvislosti se často používá při popisu rizikovosti konkrétního cenného papíru.

Například futures kontrakt s dlouhou dobou splatnosti by se dal označit za relativně rizikový, protože stále existuje významná doba, během níž by jeho hodnota mohla klesnout. Deriváty s kratší dobou splatnosti by se rovněž považovaly za méně rizikové. Jako kompenzaci za toto vnímané riziko budou kupující cenných papírů s vysokou dobou splatnosti zpravidla požadovat kompenzaci ve formě nižších cen nebo vyšších rizikových prémií.

Tenor vs. splatnost

Z technického hlediska mají tenor a splatnost odlišné významy. Zatímco tenor se vztahuje k délce trvání smlouvy, splatnost se vztahuje k počáteční délce trvání smlouvy po jejím vzniku.

Například pokud by byl desetiletý státní dluhopis vydán před pěti lety, pak by jeho splatnost byla deset let a doba splatnosti – doba zbývající do konce smlouvy – by byla pět let. Tímto způsobem se doba splatnosti finančního nástroje v průběhu času snižuje, zatímco jeho splatnost zůstává konstantní.

Příklad tenoru

Alex je finančním ředitelem (CFO) středně velké veřejně obchodované korporace. V rámci svého portfolia odpovědnosti musí zajistit, aby společnost měla dostatečný provozní kapitál pro provádění svých operací.

Za tímto účelem Alex nakupuje a prodává krátkodobé a střednědobé finanční nástroje s dobou splatnosti od jednoho do pěti let. Činí tak na trhu podnikových dluhopisů i prostřednictvím mimoburzovních derivátových transakcí s různými protistranami.

Zvláštní úvahy

Časté otázky o tenorech

Co znamená tenor?

Tenor označuje dobu, která zbývá do vypršení finanční smlouvy. Často se používá zaměnitelně s termínem „splatnost“.

Co je tenor v bankovnictví?

Tenor se v souvislosti s bankovnictvím týká doby, po kterou bude dlužník splácet úvěr spolu s úrokem. Obecně platí, že držba úvěru na bydlení může být od 5 do 20 let u některých bank až 25 let

Co je maximální tenor?

Doba trvání úvěru se obvykle pohybuje mezi 5 a 25 lety, maximálně však 30 let, v závislosti na typu projektu a jeho schopnosti splácet dluh.

Co je riziko Tenor Basis?

Tenorové bazické riziko je riziko, které vzniká, když dojde k bazickému swapu. Navzdory tomu, že se ceny přeceňují ke stejnému datu, jsou ve stejné měně a jsou vázány na stejnou referenční hodnotu, mohou při přeceňování nastat problémy, pokud se přeceňují na různá období nebo tenory.

The Bottom Line

Porozumění obsahu jakýchkoli finančních nástrojů, které může společnost držet, jako je krátkodobý nebo dlouhodobý derivát, je klíčové pro udržení stabilního cash flow a analýzu rizikovosti kontraktu.