Hodnota Going-Concern

Co je Going-Concern hodnota?

Hodnota jdoucí koncernu je hodnota, která předpokládá, že společnost bude podnikat neomezeně dlouho a bude i nadále zisková. Hodnota jdoucí koncernu je také známá jako celková hodnota. Ta se liší od hodnoty, která by byla realizována, pokud by její aktiva byla zlikvidována – likvidační hodnota – protože probíhající operace má schopnost nadále dosahovat zisku, což přispívá k její hodnotě. Společnost by měla být vždy považována za fungující koncern, pokud neexistuje dobrý důvod domnívat se, že bude ukončovat činnost.

Klíčové způsoby

Jak funguje hodnota Going-Concern

Rozdíl mezi trvalou hodnotou společnosti a její likvidační hodnotou je znám jako goodwill. Goodwill se skládá z nehmotných aktiv, jako jsou obchodní značky, ochranné známky, patenty a věrnost zákazníků. Běžná hodnota podniku bude obvykle vyšší než likvidační hodnota. Když je společnost získána, kupní cena je obvykle založena na její běžné hodnotě. To znamená, že společnost, která je získána, si může účtovat cenovou prémii, která je vyšší než hodnota jejích aktiv a zohledňuje hodnotu její budoucí ziskovosti, nehmotných aktiv a goodwillu.

Hodnota Going-Concern vs. likvidační hodnota

Trvající hodnota společnosti je obvykle mnohem vyšší než její likvidační hodnota, protože zahrnuje nehmotný majetek a věrnost zákazníků, jakož i potenciální budoucí výnosy. Likvidační hodnota společnosti bude dokonce nižší než hodnota hmotného majetku společnosti, protože společnost může být nucena odprodat svůj hmotný majetek se slevou – často s hlubokou slevou – aby jej před ukončením činnosti zlikvidovala. Příklady hmotného majetku, který může být prodán se ztrátou, zahrnují vybavení, neprodané zásoby, nemovitosti, vozidla, patenty a další duševní vlastnictví (IP), nábytek a příslušenství.

Likvidace prosperující společnosti může mít za následek špatnou pověst investorů.

Likvidační hodnota se obvykle použije v případě, že investoři mají pocit, že společnost již nemá hodnotu jako fungující podnik, a chtějí vědět, kolik mohou získat odprodejem hmotného majetku společnosti a takového nehmotného majetku, který lze prodat, jako je například IP. Společnost nebo investor, který společnost získává, může porovnat hodnotu trvání této společnosti s její likvidační hodnotou, aby se rozhodl, zda se z finančního hlediska vyplatí společnost nadále provozovat, nebo zda je výhodnější ji zlikvidovat.

Likvidace společnosti však znamená propuštění všech jejích zaměstnanců, a pokud je společnost životaschopná, může to mít negativní důsledky nejen pro propuštěné zaměstnance, ale také pro investora, který se rozhodl zlikvidovat zdravou společnost. Likvidace fungujícího podniku může investorovi přinést špatnou pověst mezi potenciálními budoucími cíli převzetí.

Příklad hodnoty Going-Concern

Předpokládejme například, že likvidační hodnota Widget Corp. je 10 milionů dolarů. Tato suma představuje současnou hodnotu zásob, budov a dalších hmotných aktiv, která lze prodat za předpokladu, že společnost bude zcela zlikvidována. Nicméně hodnota Widget Corp. by mohla velmi dobře být 60 milionů dolarů, protože pověst společnosti jako předního světového výrobce widgetů a její vlastnictví patentů a souvisejících práv na výrobu widgetů znamená, že společnost by měla mít velký a stálý tok budoucích peněžních toků.