Delayed Perpetuity

Co je opožděná věčnost?

Perpetuita je série fixních plateb, které trvají nekonečně dlouhou dobu. Opožděná nebo odložená věčnost je věčný proud peněžních toků, které začínají k předem stanovenému datu v budoucnosti. Například přednostní akcie s fixní výplatou dividend jsou často oceňovány pomocí vzorce věčnosti – pokud mají dividendy vzniknout za pět let, a ne příští rok, proud peněžních toků by byl považován za opožděnou věčnost.

Pochopení opožděné perpetuity

Opožděná věčnost je založena na konceptu věčnosti. Ve finančním vyjádření se věčností rozumí konstantní řada plateb přijatých v průběhu času bez konce. Spíše než začátek v současnosti má finanční nástroj s opožděnou věčností platby, které začínají někdy v budoucnosti. Opožděná věčnost je také někdy označována jako odložená věčnost.

Klíčové způsoby

Je možné vypočítat současnou hodnotu finančního nástroje, který spoléhá na opožděnou věčnost. Takový příklad zahrnuje verzi vzorce věčnosti, i když takovou, která zohledňuje diskontovanou hodnotu opožděného příjmu.

Je důležité si uvědomit, že čistá současná hodnota, neboli NPV, opožděné věčnosti je menší než srovnatelná běžná věčnost. Je to způsobeno časovou hodnotou peněžních principů, které říkají, že peníze dostupné v přítomném okamžiku mají větší hodnotu než stejná suma peněz dostupných v budoucnosti.

Peníze v současnosti mají vyšší hodnotu díky své potenciální schopnosti vydělávat úroky, stejně jako další náklady příležitosti spojené s penězi získanými opožděně.  Při výpočtu současné hodnoty opožděných plateb perpetuity musí být platby diskontovány tak, aby zúčtovaly prodlení.

Příklady opožděné perpetuity

Fixní dividendové akcie, také známé jako přednostní akciové akcie, mohou být strukturovány jako zpožděné věčné platby, pokud jsou platby plánovány spíše k budoucímu datu než hned. Produkty důchodového věku jsou často strukturovány také s využitím konceptu zpožděné věčnosti.Umožňují důchodcům nebo budoucím důchodcům investovat peníze již nyní, na což se mohou později spolehnout při financování svých denních výdajů v důchodu.

Odložená anuita je dalším dobrým příkladem finančního nástroje, který spoléhá na odloženou věčnost. Investoři v odložené anuitě získávají postupný proud fixních plateb na věčnost počínaje budoucím datem. Odložená anuita může například poskytovat platby ve výši 10 000 dolarů ročně po celý život, přičemž první platba se odkládá až na konec šestého roku.