Rogue Trader

Co je to toulavý obchodník?

Nepoctivý obchodník je obchodník, který jedná bezohledně a nezávisle na ostatních, obvykle na úkor instituce, která obchodníka a možná i klienty zaměstnává. Nepoctiví obchodníci si obvykle hrají s vysoce rizikovými investicemi, které mohou přinést obrovské ztráty nebo zisky.

Rogue obchodníci, ačkoli, jsou označeny jako jako, pokud prohrají, což generuje pobídky, které vytvářejí morální hazard. Pokud jejich obchody jsou enormně ziskové, nikdo jim říká "darebák", a ve skutečnosti jsou spíše získat obrovský bonus - ale pokud jsou rizikové sázky prohrát, že jsou darebák a může stát firmu miliony nebo dokonce miliardy dolarů ztráty.

Klíčové způsoby

Rogue Obchodníci vysvětlil

Banky v průběhu let vyvinuly sofistikované modely VaR (Value-at-Risk) pro kontrolu obchodování s nástroji – které přepážky s nimi mohou obchodovat, kdy s nimi mohou obchodovat a za kolik v daném období. Zejména limit obchodu je pečlivě stanoven a sledován, a to nejen kvůli ochraně banky, ale také kvůli uspokojení regulátorů. Vnitřní kontroly však nejsou stoprocentně spolehlivé. Odhodlaný obchodník může najít způsob, jak systém obejít a pokusit se získat nadměrné zisky.

Často jsou přistiženi při špatných obchodech a pak je regulátoři donutí, aby byli veřejně odhaleni – k ostudě banky. Člověk se musí ptát, kolik malých nepoctivých obchodníků je v tichosti vyhozeno bankou, protože banka nechce negativní publicitu, která přichází se zprávami, že interní kontroly obchodování nebyly řádně vyvinuty nebo zavedeny.

Příklady toulavých obchodníků

Mezi nejznámější nepoctivé obchodníky posledních let patří Nick Leeson, bývalý obchodník s deriváty v singapurské kanceláři britské Barings Bank. V roce 1995 Leeson utrpěl těžké ztráty kvůli nepovolenému obchodování s velkým objemem futures a opcí Nikkei. Leeson získal velké derivátové pozice na Nikkei, které při obchodech zvyšovaly objem peněz v sázce.

V jednu chvíli měl Leeson na Nikkei 20 000 futures kontraktů v hodnotě přes 3 miliardy dolarů. Velká část ztrát pocházela z poklesu v Nikkei poté, co velké zemětřesení v Japonsku způsobilo rozsáhlý výprodej v Nikkei během týdne. Celková ztráta 233 let staré Barings Bank byla hodně přes 1 miliardu dolarů a nakonec vedla k jejímu bankrotu. Leeson byl obviněn z podvodu a odseděl si několik let v singapurském vězení.

Mezi novější příklady patří Bruno Iksil, „londýnská velryba“, která v roce 2012 vykázala ve společnosti JP Morgan ztráty ve výši 6,2 miliardy dolarů, a Jerome Kerviel, který byl částečně nebo zcela odpovědný za ztráty ve výši více než 7 miliard dolarů ve společnosti Société Générale v roce 2007. Generální ředitel JP Morgan Jaime Dimon si velikost ztrát „londýnské velryby“ uvědomil velmi pomalu a událost nejprve označil za „bouři v čajové konvici“. Později musel ke své nelibosti přiznat pravdu o zlotřilém obchodníkovi své banky.