Podváha

Co je podváha?

Podváha se týká jedné ze dvou situací, pokud jde o obchodování a finance. Podváhové portfolio nedrží dostatečné množství konkrétního cenného papíru ve srovnání s váhou tohoto cenného papíru drženého v podkladovém referenčním portfoliu. Podváha se může rovněž týkat názoru analytika ohledně budoucí výkonnosti cenného papíru ve scénářích, kdy se očekává, že bude vykazovat nedostatečné výsledky.

Pochopení porozumění

Zatímco podhodnocené portfolio lze určit jednoduchou matematikou tak, že se určí, jaké procento portfolia směřuje ke konkrétnímu aktivu, podhodnocené portfolio se určí za flexibilnějších podmínek na základě proměnných zvolených analytikem, který provádí stanovení.

Portfolia podváhy

Podváha portfolia nastává tehdy, když je procento nebo váha konkrétního cenného papíru v rámci spravovaného portfolia nižší než to, které je drženo v referenčním portfoliu. Například pokud by referenční portfolio drželo určitý cenný papír s váhou 20 % a portfolio investorů by v tomto cenném papíru drželo pouze 10% váhu, mělo by se za to, že daný cenný papír má v daném cenném papíru podváhu.

Podváha očekávání

Analytici mohou označit cenný papír za podváhu, pokud je očekávaný výnos nižší než průměrný výnos odvětví, odvětví nebo trhu, který byl vybrán jako srovnávací bod. V této souvislosti se podváhy podobají očekávání špatného výkonu a mohou být založeny na několika vybraných proměnných zvolených analytikem, který provádí stanovení.

Neexistuje žádný stanovený časový rámec nebo specifická referenční hodnota, podle které by analytik mohl toto stanovení provést, což vede k odchylkám založeným na názoru analytika a přesných proměnných zvolených jako srovnávací bod. To může způsobit, že akcie bude považována za podváhu ve srovnání s jedním indexem, ale ne ve srovnání s jiným, což vede ke dvěma různým doporučením.

Příklad podváhy

Investoři mohou používat koncept podváhy ve velkém měřítku k vyvozování závěrů o trhu a jednotlivých akciích. Například podle výzkumného sdělení společnosti UBS z května 2017 držely hedgeové fondy v té době nejméně akcií Applu v porovnání s jeho váhou v indexech, což z nich dělalo historicky podváhu. Analytici interpretovali podváhu tak, že akcie budou pokračovat v růstu, až je správci fondů začnou kupovat, aby dohnali jejich rallyový výkon.