Over-the-Counter Market

Co je to přepážkový trh?

OTC trh je decentralizovaný trh, na kterém účastníci trhu obchodují s akciemi, komoditami, měnami nebo jinými nástroji přímo mezi dvěma stranami a bez centrální burzy nebo makléře. OTC trhy nemají fyzická místa; místo toho se obchodování provádí elektronicky. To je velmi odlišné od systému aukčního trhu.

Na OTC trhu jednají obchodníci jako tvůrci trhu tím, že uvádějí ceny, za které nakoupí a prodají cenný papír, měnu nebo jiné finanční produkty. Obchod může být proveden mezi dvěma účastníky OTC trhu, aniž by ostatní věděli o ceně, za kterou byla transakce dokončena. Obecně platí, že OTC trhy jsou obvykle méně transparentní než burzy a také podléhají menšímu množství regulací. Kvůli tomu může být likvidita na OTC trhu nadhodnocena.

Klíčové způsoby

Over-The-Counter Market

Pochopení mimoburzovních trhů

OTC trhy jsou primárně využívány k obchodování s dluhopisy, měnami, deriváty a strukturovanými produkty. Mohou být také využívány k obchodování s akciemi, s příklady jako OTCQX, OTCQB a OTC Pink marketplaces (dříve OTC Bulletin Board a Pink Sheets) v USA. Broker-dealeři, kteří působí na amerických OTC trzích jsou regulováni Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Omezená likvidita

Někdy u cenných papírů obchodovaných na mimoburzovním trhu chybí kupující a prodávající. V důsledku toho se hodnota cenného papíru může značně lišit v závislosti na tom, které tržní značky s akciemi obchodují. Navíc je potenciálně nebezpečné, pokud kupující získá významnou pozici v akcii obchodované na mimoburzovním trhu, pokud by se někdy v budoucnu rozhodl ji prodat. Nedostatek likvidity by mohl v budoucnu ztížit prodej.

Rizika mimoburzovních trhů

Příklad reálného světa

Správce portfolia vlastní asi 100 000 akcií akcie, která se obchoduje na mimoburzovním trhu. Premiér se rozhodne, že je čas prodat cenný papír, a instruuje obchodníky, aby našli trh pro akcii. Po zavolání třem tvůrcům trhu se obchodníci vracejí se špatnými zprávami. Akcie se neobchodovala 30 dní a poslední prodej stál 15,75 dolaru a současný trh je nabízen za 9 dolarů a 27 dolarů, jen 1500 akcií k nákupu a 7500 k prodeji. V tuto chvíli se premiér musí rozhodnout, jestli se chtějí pokusit prodat akcii a najít kupce za nižší ceny nebo při posledním prodeji akcie provést limitní objednávku s nadějí, že budou mít štěstí.