Financovaný dluh

Co je to financovaný dluh?

Financovaný dluh je dluh společnosti, který je splatný za více než jeden rok nebo za jeden hospodářský cyklus. Tento typ dluhu je jako takový klasifikován, protože je financován úrokovými platbami, které platí podnik přijímající úvěr po dobu trvání úvěru.

Financovaný dluh se také nazývá dlouhodobý dluh, protože doba trvání přesahuje 12 měsíců. Liší se od kapitálového financování, kdy společnosti prodávají akcie investorům, aby získaly kapitál.

Klíčové způsoby

Pochopení financovaných dluhů

Když si společnost vezme úvěr, činí tak buď vydáním dluhu na volném trhu, nebo zajištěním financování u úvěrové instituce. Úvěry si společnost bere na financování svých dlouhodobých kapitálových projektů, jako je přidání nové produktové řady nebo rozšíření operací. Financovaným dluhem se rozumí jakýkoli finanční závazek, který přesahuje dvanáctiměsíční období, nebo přesahuje běžný hospodářský rok nebo provozní cyklus. Je to odborný termín používaný na tu část dlouhodobého dluhu společnosti, která je tvořena dlouhodobými typy výpůjček s pevnou splatností.

Financovaný dluh je úročený cenný papír, který je vykázán v rozvahovém výkazu společnosti. Financovaný dluh znamená, že je obvykle doprovázen úrokovými platbami, které slouží věřitelům jako úrokový výnos. Z pohledu investora platí, že čím větší je procento financovaného dluhu k celkovému dluhu vykázanému v dluhopisu v příloze k účetní závěrce, tím lépe.

Financovaný dluh znamená, že je obvykle doprovázen úrokovými platbami, které slouží jako úrokový výnos pro věřitele.

Protože se jedná o dlouhodobý dluhový nástroj, financovaný dluh je obecně bezpečný způsob, jak získat kapitál pro dlužníka. To proto, že úroková sazba, kterou společnost získá, může být uzavřena na delší dobu.

Mezi příklady financovaného dluhu patří dluhopisy s dobou splatnosti delší než jeden rok, konvertibilní dluhopisy, dlouhodobé dluhopisy a dluhopisy. Financovaný dluh se někdy počítá jako dlouhodobé závazky minus vlastní kapitál akcionářů.

Financovaný vs. nefinancovaný dluh

Firemní dluh může být kategorizován jako financovaný nebo nefinancovaný. Zatímco financovaný dluh je dlouhodobá půjčka, nefinancovaný dluh je krátkodobý finanční závazek, který je splatný za rok nebo méně. Mnoho společností, které používají krátkodobý nebo nefinancovaný dluh, jsou ty, které mohou být bez hotovosti, když není dostatek příjmů na pokrytí běžných výdajů.

Mezi příklady krátkodobých závazků patří podnikové dluhopisy se splatností do jednoho roku a krátkodobé bankovní úvěry. Firma může k financování svých dlouhodobých operací použít krátkodobé financování. To firmu vystavuje vyššímu stupni úrokových sazeb a refinančního rizika, ale umožňuje větší flexibilitu v jejím financování.

Analýza financovaného dluhu

Analytici a investoři používají koeficient kapitalizace neboli koeficient limitu, aby porovnali financovaný dluh společnosti s její kapitalizací nebo kapitálovou strukturou. Koeficient kapitalizace se vypočítá vydělením dlouhodobého dluhu celkovou kapitalizací, což je součet dlouhodobého dluhu a vlastního kapitálu akcionářů. Společnosti s vysokým koeficientem kapitalizace čelí riziku platební neschopnosti, pokud jejich dluh není splacen včas, proto jsou tyto společnosti považovány za rizikové investice. Vysoký koeficient kapitalizace však nemusí být nutně špatným signálem, vzhledem k tomu, že s půjčkami jsou spojeny daňové výhody. Vzhledem k tomu, že se tento koeficient zaměřuje na finanční páku, kterou společnost využívá, závisí to, jak vysoký nebo nízký je koeficient limitu, na odvětví, linii podnikání a hospodářském cyklu společnosti.

Dalším poměrem, který zahrnuje fondový dluh, je poměr mezi fondovým dluhem a čistým provozním kapitálem. Analytici tento poměr používají k určení, zda dlouhodobé dluhy jsou či nejsou v náležitém poměru ke kapitálu. Ideální je poměr menší než jedna. Jinými slovy, dlouhodobé dluhy by neměly přesáhnout čistý provozní kapitál. To, co je považováno za ideální poměr mezi fondovým dluhem a čistým provozním kapitálem, se však může v jednotlivých odvětvích lišit.

Financování dluhu vs. financování vlastního kapitálu

Firmy mají k dispozici několik možností, když potřebují získat kapitál. Jednou z nich je dluhové financování. Druhou možností je financování vlastním kapitálem. Při financování vlastním kapitálem získávají firmy peníze prodejem svých akcií investorům na volném trhu. Nákupem akcií získávají investoři podíl ve firmě. Tím, že investorům umožňují vlastnit akcie, se firmy dělí o své zisky a možná se budou muset vzdát určité kontroly nad svými operacemi ve prospěch akcionářů.

Využívání dluhového financování má několik výhod. Když společnost prodává podnikové dluhopisy nebo jiné nástroje prostřednictvím dluhového financování, umožňuje to společnosti ponechat si plné vlastnictví. Neexistují akcionáři, kteří by si mohli nárokovat kapitálový podíl ve společnosti. Úroky, které společnosti platí ze svého dluhového financování, jsou obecně daňově odečitatelné, což může snížit daňové zatížení.