Finanční riziko

Co je finanční riziko?

Finanční riziko je typem nebezpečí, které může vést ke ztrátě kapitálu pro zainteresované strany. Pro vlády to může znamenat, že nejsou schopny kontrolovat měnovou politiku a nesplácejí dluhopisy nebo jiné dluhové emise. Korporace se také potýkají s možností nesplácení dluhu, ke kterému se zavazují, ale mohou také zažít neúspěch v podniku, který způsobí finanční zátěž pro podnik.

Klíčové způsoby

Pochopení finančních rizik pro podniky

Finanční trhy čelí finančnímu riziku kvůli různým makroekonomickým silám, změnám tržní úrokové sazby a možnosti platební neschopnosti sektorů nebo velkých korporací. Jednotlivci čelí finančnímu riziku, když činí rozhodnutí, která mohou ohrozit jejich příjem nebo schopnost splácet dluh, který převzali.

Finanční rizika jsou všude a přicházejí v mnoha podobách a velikostech, postihují téměř každého. Měli byste si být vědomi přítomnosti finančních rizik. Znalost nebezpečí a způsob, jak se chránit, riziko neodstraní, ale může zmírnit jejich poškození a snížit šance na negativní výsledek.

Vybudovat podnik od základů je drahé. V určitém okamžiku života jakékoli společnosti může podnik potřebovat hledat vnější kapitál, aby mohl růst. Tato potřeba financování vytváří finanční riziko jak pro podnik, tak pro všechny investory nebo akcionáře, kteří do společnosti investují.

Když se jen jedna nebo hrstka společností potýká s problémy, je to označováno jako specifické riziko. Toto nebezpečí, které se týká společnosti nebo malé skupiny společností, zahrnuje otázky spojené s kapitálovou strukturou, finančními transakcemi a expozicí selhání. Termín se obvykle používá k vyjádření nejistoty investora při vybírání výnosů a s tím spojeného potenciálu peněžní ztráty.

Podniky se mohou setkat s provozním rizikem, pokud mají špatné řízení nebo chybné finanční zdůvodnění. Na základě interních faktorů se jedná o riziko neúspěchu v podnikání.

Finanční rizika pro vlády

Finanční riziko také odkazuje na možnost, že vláda ztratí kontrolu nad svou měnovou politikou a nebude schopna nebo ochotna kontrolovat inflaci a nebude schopna splácet své dluhopisy nebo jiné dluhové emise.

Vlády vydávají dluhy ve formě dluhopisů a směnek, aby financovaly války, stavěly mosty a další infrastrukturu a platily své běžné každodenní operace. Dluh americké vlády – známý jako státní dluhopisy – je považován za jednu z nejbezpečnějších investic na světě.

Seznam vlád, které se dostaly do platební neschopnosti s dluhem, který vydaly, zahrnuje Rusko, Argentinu, Řecko a Venezuelu. Někdy tyto subjekty jen oddalují splátky dluhu nebo platí méně, než je dohodnutá částka; každopádně to investorům a dalším zúčastněným stranám způsobuje finanční riziko.

Finanční rizika pro trh

Na finanční trhy je vázáno několik druhů finančního rizika.Jak již bylo zmíněno, na finanční trh může mít dopad mnoho okolností. Jak se ukázalo během globální finanční krize v letech 2007 až 2008, když se kritické odvětví trhu potýká s problémy, může to mít dopad na peněžní blahobyt celého trhu. Během této doby se zavíraly podniky, investoři přicházeli o majetek a vlády byly nuceny přehodnotit svou měnovou politiku. Na trh však má dopad i mnoho dalších událostí.

Volatilita přináší nejistotu ohledně reálné hodnoty tržních aktiv. Viděno jako statistické měřítko, volatilita odráží důvěru zúčastněných stran, že tržní výnosy odpovídají skutečnému ocenění jednotlivých aktiv a trhu jako celku. Měřeno jako implikovaná volatilita (IV) a reprezentováno procentem, tato statistická hodnota označuje býčí nebo medvědí – trh na vzestupu versus trh v poklesu – pohled na investice. Volatilita nebo akciové riziko může způsobit náhlé cenové výkyvy akciových podílů.

Finanční riziko může představovat také nesplácení a změny tržní úrokové sazby. K nesplácení dochází hlavně na trhu s dluhopisy nebo dluhopisy, protože společnosti nebo jiní emitenti nesplácejí své dluhové závazky, což poškozuje investory. Změny tržní úrokové sazby mohou přimět jednotlivé cenné papíry k tomu, aby byly pro investory nerentabilní, nutit je k hůře spláceným dluhovým cenným papírům nebo čelit záporným výnosům.

Riziko kryté aktivy je šance, že cenné papíry kryté aktivy – soubory různých typů úvěrů – mohou kolísat, pokud se změní i hodnota podkladových cenných papírů. Podkategorie rizika krytého aktivy zahrnují předčasné splacení dluhu dlužníkem, čímž končí tok příjmů ze splátek a významných změn úrokových sazeb.

V roce 2021 skončila míra selhání s vysokým výnosem v USA na rekordním minimu 0,5%. Prognózy Fitch Solutions pro roky 2022 a 2023 předpokládají průběžně nižší než průměrné míry selhání.

Finanční rizika pro jednotlivce

Jednotlivci mohou při špatných rozhodnutích čelit finančnímu riziku. Toto nebezpečí může mít širokou škálu příčin od toho, že si vezmou zbytečný den volna v práci, až po investování do vysoce spekulativních investic. Každý podnik je vystaven čistému riziku – nebezpečí, které nelze kontrolovat, ale některá se dějí, aniž si plně uvědomují důsledky.

Riziko likvidity má pro investory dvě příchutě, kterých se bojí. První zahrnuje cenné papíry a aktiva, která nelze koupit nebo prodat dostatečně rychle, aby se snížily ztráty na nestabilním trhu. Známý jako tržní riziko likvidity je situace, kdy je málo kupujících, ale mnoho prodávajících. Druhým rizikem je riziko likvidity financování nebo likvidity peněžních toků. Riziko likvidity financování je možnost, že korporace nebude mít kapitál na zaplacení svého dluhu, což ji donutí vyhlásit platební neschopnost a poškodí zúčastněné strany.

Spekulativní riziko je takové, kdy zisk nebo zisk má nejistou šanci na úspěch. Investor možná neprovedl řádný průzkum před investováním, sáhl příliš daleko po ziscích nebo investoval příliš velkou část svého čistého jmění do jedné investice.

Investoři držící cizí měny jsou vystaveni měnovému riziku, protože různé faktory, jako jsou změny úrokových sazeb a změny měnové politiky, mohou změnit vypočtené jmění nebo hodnotu jejich peněz.Mezitím změny cen kvůli rozdílům na trhu, politické změny, přírodní pohromy, diplomatické změny nebo ekonomické konflikty mohou způsobit kolísavé podmínky zahraničních investic, které mohou vystavit podniky a jednotlivce zahraničnímu investičnímu riziku.

Klady a zápory finančního rizika

I když to není zrovna pozitivní vlastnost, pochopení možnosti finančního rizika může vést k lepším, informovanějším obchodním nebo investičním rozhodnutím. Posouzení míry finančního rizika spojeného s cenným papírem nebo aktivem pomáhá určit nebo stanovit hodnotu dané investice. Riziko je odvrácenou stranou odměny.

Dalo by se namítnout, že žádný pokrok nebo růst nemůže nastat, ať už v podniku nebo v portfoliu, aniž by se předpokládalo určité riziko. A konečně, zatímco finanční riziko obvykle nelze kontrolovat, expozici vůči němu lze omezit nebo řídit.

Finanční riziko

Podpora informovanějších rozhodnutí

Pomáhá hodnotit hodnotu (poměr rizika a odměny)

Lze identifikovat pomocí analytických nástrojů

Může vzniknout z nekontrolovatelných nebo nepředvídatelných vnějších sil

Rizika může být obtížné překonat

Schopnost šířit a ovlivňovat celá odvětví nebo trhy

Nástroje kontroly finančního rizika

Naštěstí existuje mnoho nástrojů, které mají jednotlivci, firmy a vlády k dispozici a které jim umožňují vypočítat míru finančního rizika, které na sebe berou.

Například při hodnocení podniků měří poměr dluhu ke kapitálu podíl použitého dluhu vzhledem k celkové kapitálové struktuře společnosti. Vysoký podíl dluhu naznačuje rizikovou investici. Jiný poměr, poměr kapitálových výdajů, dělí peněžní tok z provozu podle kapitálových výdajů, aby se zjistilo, kolik peněz firmě zbude na provoz poté, co obslouží svůj dluh.

Pokud jde o činnost, profesionální správci peněz, obchodníci, individuální investoři a firemní investiční úředníci používají zajišťovací techniky, aby snížili svou expozici různým rizikům. Zajišťování proti investičnímu riziku znamená strategické využívání nástrojů – jako jsou opční smlouvy – k vyrovnání rizika případných nepříznivých cenových pohybů. Jinými slovy, zajistíte jednu investici provedením další.

Statistická a numerická analýza jsou skvělými nástroji pro identifikaci potenciálního rizika, ale předchozí finanční historie nesvědčí o budoucí výkonnosti společnosti. Ujistěte se, že analyzujete trendy za dlouhou dobu, abyste lépe pochopili, zda výkyvy (nebo jejich absence) jsou pokrokem směrem k finančnímu cíli nebo nekonzistentní provozní aktivitou.

Reálný příklad finančního rizika

Jak uvádí článek CNN Money, velká část tohoto finančního rizika údajně pramenila z pákového odkupu Toys „R“ Us v hodnotě 6,6 miliardy dolarů v roce 2005 mamutími investičními firmami Bain Capital, KKR & Co. a Vornado Realty Trust. Nákupem, který vzal společnost do soukromých rukou, jí zůstal dluh ve výši 5,3 miliardy dolarů zajištěný jejími aktivy a ona se nikdy skutečně nezotavila, protože byla zatížena platbami úroků v hodnotě 400 milionů dolarů ročně.

Závazek syndikátu vedeného Morganem nefungoval. V březnu 2018, po neuspokojivé prázdninové sezóně, Toys „R“ Us oznámila, že bude likvidovat všech svých 735 amerických lokalit, aby vyrovnala napětí z klesajících příjmů a hotovosti uprostřed rýsujících se finančních závazků. Zprávy v té době také uváděly, že Toys „R“ Us měla potíže s prodejem mnoha nemovitostí, což je příklad rizika likvidity, které může být spojeno s nemovitostmi.

V listopadu 2018 převzali kontrolu nad zkrachovalou společností hedgeové fondy a držitelé dluhů společnosti Toys „R“ Us Solus Alternative Asset Management a Angelo Gordon a hovořili o oživení řetězce. V únoru 2019 agentura Associated Press informovala, že nová společnost s bývalými výkonnými řediteli společnosti Toys „R“ Us, Tru Kids Brands, by měla značku znovu nastartovat s novými prodejnami v průběhu roku. Koncem roku 2019 Tru Kids Brands otevřela dvě nové prodejny – jednu v Paramusu v New Jersey a druhou v Houstonu v Texasu. Naposledy se Macy's spojila s WHP Global, aby obnovila značku Toys „R“ Us. V roce 2022 plánuje Macy's v rámci stávajících provozoven Macy's uvést do provozu přibližně 400 fyzických výkladních skříní obchodů s hračkami.

Jak identifikovat finanční rizika?

Jak zvládáte finanční riziko?

Finanční riziko může být často zmírněno, i když pro některé může být obtížné nebo zbytečně nákladné toto riziko zcela eliminovat. Finanční riziko může být neutralizováno držením správné výše pojištění, diverzifikací vašich investic, držením dostatečných finančních prostředků pro případ nouze a udržováním různých příjmových toků.

Proč je finanční riziko důležité?

Pochopení, měření a zmírňování finančního rizika je rozhodující pro dlouhodobý úspěch organizace. Finanční riziko může firmě bránit v úspěšném dosažení cílů souvisejících s financemi, jako je včasné splácení půjček, nesení zdravého objemu dluhu nebo včasné dodání zboží. Pochopením toho, co způsobuje finanční riziko, a zavedením opatření, která mu zabrání, firma pravděpodobně zažije silnější provozní výkonnost a přinese lepší výnosy.

Je finanční riziko systematické, nebo nesystematické?

Finanční riziko má dopad na každou společnost. Finanční riziko však silně závisí na operacích a kapitálové struktuře organizace. Finanční riziko je proto příkladem nesystémového rizika, protože je specifické pro každou jednotlivou společnost.