Finanční nástroj pro investory na peněžním trhu (MMIFF)
Co byla facilita financování investorů na peněžním trhu?
Money Market Investor Funding Facility (MMIFF) byl finanční subjekt vytvořený Federálním rezervním systémem během finanční krize v roce 2008 s cílem zvýšit likviditu dostupnou pro investice na peněžním trhu.
Pochopení fondu MMIFF
Nástroj pro financování investorů na peněžním trhu (Money Market Investor Funding Facility, MMIFF) existoval od 24. listopadu 2008 do 30. října 2009. Během této doby povolila Federální rezervní banka státu New York pěti jednotkám zvláštního určení (SPV) nákup krátkodobých dluhových nástrojů v hodnotě až 600 miliard dolarů od finančních institucí soukromého sektoru. Způsobilá aktiva zahrnovala vysoce hodnocené nástroje peněžního trhu se splatností od sedmi do 90 dnů držené v podílových fondech amerického peněžního trhu v hodnotě nejméně 250 000 dolarů.
Federální rezervní banka podpořila SPV tím, že půjčila 90 % kupní ceny každého aktiva SPV, které vydaly obchodní cenné papíry kryté aktivy, aby pokryly zbývající část nákladů. V době splatnosti dluhu použil fond MMIFF výnos na splacení nesplacených dluhů v rámci programu ABCP jak Federální rezervní banky, tak fondu MMIFF. Financování ze strany SPV podpořilo 50 určených finančních institucí, které pokrývaly široké zeměpisné rozložení a které přední představitelé odvětví označili za vysoce kvalitní emitenty krátkodobých dluhů, s nimiž již fondy peněžního trhu obchodovaly.
Mohlo by vás zajímat: Finanční poradce
Federální rezervní systém přijal tato opatření v reakci na obavy o likviditu mezi investory na peněžním trhu a podílovými fondy, které zaplavily krátkodobé dluhové trhy. Založením fondu MMIFF se Federální rezervní systém snažil rozšířit prodej střednědobých nástrojů na sekundárním trhu, jako jsou vkladové certifikáty, bankovky a vysoce hodnocené obchodní papíry.
Likvidita na peněžních trzích
Fondy peněžního trhu obvykle představují stabilní, nízkorizikovou investici. Snaží se držet čistou hodnotu aktiv (NAV) uložených fondů na úrovni jednoho dolaru, ale protože Federální společnost pro pojištění vkladů (FDIC) fondy peněžního trhu nepojišťuje, investoři mohou teoreticky přijít o peníze tím, že do nich investují. Během finanční krize v roce 2008 srazil krach Lehman Brothers NAV jednoho fondu peněžního trhu po odpisu dluhu na 0,97 dolaru. Ministerstvo financí Spojených států nakonec zakročilo, aby pojistilo ochranu spotřebitelů pro fondy, které klesly pod úroveň jednoho dolaru, a odvrátilo tak potenciální cash run.