Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Co je Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) je americká společnost poskytující finanční služby založená v roce 1999, která poskytuje zúčtovací a vypořádací služby pro finanční trhy. Když byla DTCC v roce 1999 založena, spojila funkce Depository Trust Company (DTC) a National Securities Clearing Corporation (NSCC). NSCC je v současnosti dceřinou společností DTCC.

Klíčové způsoby

Jak funguje Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

DTCC denně zpracovává cenné papíry v hodnotě bilionů dolarů. DTCC jako centralizovaná clearingová centrála pro různé burzy a akciové platformy vypořádává transakce mezi kupujícími a prodávajícími cenných papírů a hraje klíčovou roli v automatizaci, centralizaci, standardizaci a zefektivnění světových finančních trhů.

Například když investor zadá prostřednictvím svého makléře objednávku – a obchod je uzavřen mezi tímto makléřem a jiným makléřem nebo podobným finančním profesionálem – informace o tomto obchodu je zaslána NSCC (nebo rovnocenné clearingové centrále) za účelem clearingových služeb.

Poté, co NSCC zpracuje a zaznamená obchod, předloží zprávu dotčeným makléřům a finančním profesionálům. Tato zpráva zahrnuje jejich čisté pozice v cenných papírech po obchodu a peníze, které mají být vypořádány mezi oběma stranami.

V tomto okamžiku poskytuje NSCC DTCC pokyny k vypořádání; DTCC převádí vlastnictví cenných papírů z účtu prodávajícího makléře na účet makléře, který uskutečnil nákup. DTCC má rovněž na starosti převod finančních prostředků z účtu kupujícího makléře na účet makléře, který uskutečnil prodej. Makléř je pak odpovědný za provedení příslušných úprav na účtu svého klienta. Celý tento proces se obvykle děje ve stejný den, kdy dojde k transakci. Proces pro institucionální investory je podobný procesu pro retailové investory.

DTCC vypořádává drtivou většinu obchodů s cennými papíry v USA. Vypořádání je důležitým krokem při dokončování obchodů s cennými papíry. Zajištěním toho, že obchody jsou prováděny řádně a včas, přispívá proces vypořádání k důvěře investorů a snižuje tržní riziko; včasné a přesné obchody zaručují, že investoři nepřijdou o své peníze u solventních makléřských firem nebo jiných zprostředkovatelů.

DTCC poskytuje clearingové, vypořádací a informační služby pro širokou škálu cenných papírů, včetně státních a hypotečních cenných papírů, podnikových a komunálních dluhopisů, derivátů, podílových fondů, nástrojů peněžního trhu, alternativních investičních produktů a pojistných produktů.

Občas mohou clearingové společnosti vydělávat na clearingových poplatcích tím, že vystupují jako třetí strana obchodu. Například clearingová společnost může dostávat hotovost od kupujícího a cenné papíry nebo futures kontrakty od prodávajícího. clearingová společnost pak spravuje burzu a vybírá za tuto službu poplatek. Výše poplatku závisí na velikosti transakce, úrovni požadované služby a druhu obchodovaného nástroje. Investoři, kteří provedou několik transakcí za den, mohou generovat značné poplatky. V případě futures kontraktů konkrétně se mohou clearingové poplatky investorům kumulovat, protože dlouhé pozice mohou rozložit poplatek za smlouvu na delší dobu.

Depository Trust Company (DTC) vs. National Securities Clearing Corporation (NSCC)

National Securities Clearing Corporation, v současnosti dceřiná společnost DTCC, byla původně založena v roce 1976. Před založením NSCC se burzy zavíraly jednou týdně, aby byl dokončen zdlouhavý úkol zpracování papírových akciových certifikátů. Velký objem obchodování byl ohromující makléřských firem a mnohé se rozhodly zavírat každou středu (kromě zkrácení doby obchodování v jiné dny v týdnu).

Makléři si museli fyzicky vyměňovat certifikáty, což od nich vyžadovalo zaměstnávat lidi, kteří certifikáty a šeky nosili. Proces převodu cenných papírů také silně závisel na fyzickém vedení záznamů. Výměna fyzických akciových certifikátů byla obtížná, neefektivní a stále dražší.

Za druhé bylo navrženo mnohostranné započtení. V procesu mnohostranného započtení se více stran domlouvá na sumarizaci transakcí (spíše než na jejich vypořádání jednotlivě). Veškerá tato činnost v oblasti započtení je centralizována, aby se snížil objem fakturací a platebních vypořádání. V reakci na tento návrh mnohostranného započtení byla v roce 1976 založena NSCC.