Definice vegy

Co je Vega

Vega je měření cenové citlivosti opce na změny volatility podkladového aktiva. Vega představuje částku, kterou se mění cena opční smlouvy v reakci na 1% změnu implikované volatility podkladového aktiva.

Vega

Klíčové způsoby

Základy Vegy

Volatilita měří množství a rychlost, s jakou se cena pohybuje nahoru a dolů, a může být založena na aktuálních změnách cen, historických cenových změnách a očekávaných cenových pohybech v obchodním nástroji. Opce s budoucím datem mají pozitivní Vegu, zatímco opce, jejichž platnost okamžitě vyprší, mají negativní Vegu. Důvod těchto hodnot je poměrně zřejmý. Držitelé opcí mají tendenci přiřazovat větší prémie k opcím, jejichž platnost v budoucnu vyprší, než k opcím, jejichž platnost okamžitě vyprší.

Vega se mění, když dochází k velkým cenovým pohybům (zvýšená volatilita) v podkladovém aktivu, a klesá s blížícím se vypršením platnosti opce. Vega je jedním ze skupiny Řeků používaných v analýze opcí. Jsou také používány některými obchodníky k zajištění proti implikované volatilitě. Pokud je vega opce větší než rozpětí nabídky a poptávky, pak se říká, že opce nabízí konkurenční rozpětí. Opak je také pravdou. Vega nám také dává vědět, o kolik by se cena opce mohla vychýlit na základě změn v volatilitě podkladového aktiva.

Implied Volatility

Vega měří teoretickou cenovou změnu pro každý pohyb implikované volatility vyjádřený v procentech. Implikovaná volatilita se vypočítává pomocí modelu oceňování opcí, který určuje, jaké jsou aktuální tržní ceny odhadující budoucí volatilitu podkladového aktiva. Protože implikovaná volatilita je projekce, může se odchylovat od skutečné budoucí volatility.

Stejně jako pohyby cen nejsou vždy jednotné, není jednotná ani vega. Vega se v průběhu času mění. Obchodníci, kteří ji používají, ji proto pravidelně sledují. Jak již bylo zmíněno, možnosti blížící se vypršení platnosti mívají nižší vega ve srovnání s podobnými možnostmi, které jsou dále od vypršení platnosti.

Příklad Vegy

Pokud je vega opce větší než rozpětí nabídky a poptávky, pak opce nabízí konkurenční rozpětí. Opak je také pravdou.

Vega nám také dává vědět, o kolik by se cena opce mohla vychýlit na základě změn volatility podkladového aktiva.

Předpokládejme hypotetickou akcii ABC se v lednu obchoduje za 50 dolarů za akcii a únorová call opce za 52,50 dolarů má nabídkovou cenu 1,50 dolaru a poptávkovou cenu 1,55 dolaru. Předpokládejme, že vega opce je 0,25 a implikovaná volatilita je 30%. Call opce nabízejí konkurenční rozpětí: rozpětí je menší než vega. To neznamená, že opce je dobrý obchod, nebo že přinese kupujícímu opce peníze. To je jen jedna úvaha, protože příliš vysoké rozpětí by mohlo ztížit nebo prodražit vstup a výstup z obchodů.

Pokud implikovaná volatilita vzroste na 31%, pak by nabídková cena opce a poptávková cena opce měly vzrůst na 1,75 dolaru, respektive 1,80 dolaru (1 x 0,25 dolaru se přičte k rozpětí mezi nabídkou a poptávkou). Pokud implikovaná volatilita klesla o 5%, pak by nabídková cena a poptávková cena opce měly teoreticky klesnout na 0,25 dolaru o 0,30 dolaru (5 x 0,25 dolaru = 1,25 dolaru, což se odečte od 1,50 dolaru a 1,55 dolaru). Zvýšená volatilita způsobuje, že se ceny opcí pohybují draze, zatímco klesající volatilita způsobuje pokles ceny opcí.