Blind Brokering

Co je Slepé zprostředkování?

Slepé zprostředkování je případ, kdy makléřské firmy zajišťují při transakci anonymitu jak kupujícímu, tak prodávajícímu. V běžném průběhu obchodování s cennými papíry je většina makléřských transakcí „slepá“.

Slepé zprostředkování pomáhá zabránit nekalým výhodám mezi obchodníky nebo implicitnímu zveřejňování obchodních pozic a strategií. Výjimky mohou nastat nebo mohou být dokonce vyžadovány zákonem pro makléře-obchodníky nebo jiné osoby, které působí jako makléř (agent) i zmocnitel na daném obchodu.

Klíčové způsoby

Understanding Blind Brokering

Makléři se zabývají prováděním obchodů tak, že si mezi sebou spojí kupující a prodávající cenného papíru a provedou tento obchod na trhu. Jednou z výhod trhů je, že anonymní cizinci jsou schopni mezi sebou jednat s důvěrou, že obchod proběhne bez problémů, i když druhá strana obchodu je neznámá. Makléři hrají v tomto procesu klíčovou roli. Díky zachování anonymity obou stran jsou schopni praktikovat „slepý zprostředkování“.

Slepé zprostředkování má zásadní význam pro zachování integrity trhu, protože znalost toho, kdo je kupující nebo prodávající, a jejich záměry mohou ovlivnit trhy nebo vést k neefektivním cenám u konkrétních obchodů.

Například pokud velká banka potřebuje prodat akcie akcií, protože banka potřebuje další hotovost (likviditu), potenciální kupující s touto znalostí (kdo je prodávající nebo jejich situace) mohou manipulovat s cenou, aby využili potřeby prodávajícího zbavit se akcií za jakoukoliv rozumnou cenu. Udržení identity a záměrů (a často i skutečné velikosti objednávky) v tajnosti udržuje trh spravedlivý.

Slepé zprostředkování umožňuje obchodníkům, aby si své pozice a obchodní strategii nechávali pro sebe. Bez slepých makléřů by obchodníci a obchodníci, kteří přímo nakupují a prodávají cenné papíry, nevyhnutelně, i když nepřímo, vystavovali informace týkající se pozic a záměrů svým protistranám nebo jiným účastníkům trhu.

Slepí makléři jsou někdy z podobných důvodů využíváni i na jiných typech trhů, například náboráři zaměstnanců, kteří mohou alespoň zpočátku inzerovat otevřené pozice, aniž by zveřejnili jméno zaměstnavatele.

Zatímco většina obchodů s cennými papíry se dnes přesunula na obrazovky počítačů a elektronické burzy, lidští makléři stále hrají na některých trzích aktivní roli. Makléři mezi dealery (IDB) například dávají dohromady blokové obchody s akciemi, opcemi, produkty s pevným výnosem a dalšími cennými papíry pro klienty velkých investičních bank (dealerů) spíše než přímo s retailovými klienty.

Existují obecně dvě úrovně zaslepení:

Zveřejnění totožnosti druhé strany buď kupujícímu, nebo prodávajícímu není při obchodování s veřejnými cennými papíry obvyklé, s výjimkou některých případů soukromě sjednaných transakcí. Jedinou výjimkou jsou případy, kdy je makléř zmocnitelem a prodává cenné papíry ze svého vlastního inventáře zákazníkovi firmy. V tomto případě je zveřejnění nutné kvůli možnému střetu zájmů.