Agenturní dluhopis

Co je to agenturní dluhopis?

Agenturní dluhopis je cenný papír vydaný státem podporovaným podnikem nebo federálním vládním ministerstvem jiným, než je ministerstvo financí USA. Některé nejsou plně garantovány stejným způsobem, jakým je garantováno ministerstvo financí USA a obecní dluhopisy. Agenturní dluhopis je také znám jako agenturní dluh.

Klíčové způsoby

Jak fungují agenturní dluhopisy

Většina agenturních dluhopisů platí pololetní pevný kupon. Prodávají se v různých přírůstcích, obvykle s minimální výší investice 10 000 dolarů za první přírůstek a 5 000 dolarů za další přírůstky. Cenné papíry GNMA se však prodávají v přírůstcích 25 000 dolarů.

Některé agenturní dluhopisy mají pevné kupónové sazby, zatímco jiné mají sazby pohyblivé. Úrokové sazby agenturních dluhopisů s pohyblivou sazbou jsou pravidelně upravovány podle pohybu referenční sazby, například sazby LIBOR.

Podobně jako všechny dluhopisy mají i agenturní dluhopisy úroková rizika. To znamená, že dluhopisový investor může nakoupit dluhopisy jen proto, aby zjistil, že úrokové sazby rostou. Reálná kupní síla dluhopisu je menší, než byla. Investor mohl vydělat více peněz čekáním na vyšší úrokovou sazbu, která se projeví. Toto riziko je přirozeně větší u cen dlouhodobých dluhopisů.

Druhy agenturních dluhopisů

Existují dva typy agenturních dluhopisů, včetně dluhopisů federálních vládních agentur a státem podporovaných podnikových (GSE) dluhopisů.

Dluhopisy Spolkové vládní agentury

Dluhopisy federálních vládních agentur jsou vydávány Federálním úřadem pro bydlení (FHA), Small Business Administration (SBA) a Vládní národní hypoteční asociací (GNMA). GNMA jsou běžně vydávány jako zástavní listy.

Dluhopisy federálních agentur nabízejí o něco vyšší úrokovou sazbu než dluhopisy státní pokladny, protože jsou méně likvidní. Kromě toho mohou být dluhopisy federálních agentur splatné, což znamená, že agentura, která je vydala, se může rozhodnout je splatit před stanoveným datem splatnosti.

Státní dluhopisy pro podniky

To nejsou vládní agentury. Jsou to soukromé společnosti, které slouží veřejnému účelu, a proto mohou být podporovány vládou a podléhat vládnímu dohledu.

Aby uspokojily potřeby krátkodobého financování, vydávají některé agentury bezkupónové diskontní směnky, neboli „diskotéky“, se slevou na par. Diskotéky mají splatnost od jednoho dne do jednoho roku, a pokud jsou prodány před splatností, může to pro investora do agenturního dluhopisu znamenat ztrátu.

Státem podporované podnikové dluhopisy nemají stejnou míru podpory americké vlády jako státní dluhopisy a jiné agenturní dluhopisy.

Daňové ohledy

Úroky z většiny, ale ne ze všech, agenturních dluhopisů jsou osvobozeny od místních a státních daní. Agenturní dluhopisy Farmer Mac, Freddie Mac a Fannie Mae jsou plně zdanitelné.

Agenturní dluhopisy mohou při nákupu se slevou podléhat investorům při prodeji nebo splacení daně z kapitálových zisků. Kapitálové zisky nebo ztráty při prodeji agenturních dluhopisů jsou zdaňovány stejnými sazbami jako akcie.